来源：广发基金
大家期盼已久的基金三季报终于基本披露完成啦！
公募基金就是有这点好处，信息透明，会定期披露基金运作的相关信息，包括基金的股票仓位、重仓的行业和个股、基金经理过去的操作思路等等。
(资料图片仅供参考)
所以，用好三季报，我们能挖掘到很多有用的信息。
今天，我们就来一起看看！
公募基金的类型何其多，大家最为关注还是主要投资股票的基金(即主动权益型基金)。
主动权益型基金又分为普通股票型、偏股混合型和灵活配置型，所以我们以这三种类型的基金作为统计对象。
由于成立时间不满2个月的新基金可以不披露季报，所以市场上有披露季报的主动权益基金有超过6000只(不同份额分开计算)，数量可谓庞大。
在打算吭哧吭哧来统计的时候，发现券商已经快人一步，做好了分析。
那就直接“借花献佛”，跟大家分享基长认为值得我们关注的统计结果吧~
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股票仓位
首先是大家比较关注的股票仓位情况，相信大家都比较好奇，三季度基金是加仓还是减仓？
答案是，减仓。
三大类型权益基金的减仓幅度分别为：
普通股票型：-1.25%
偏股混合型：-1.76%
灵活配置型：-1.95%
灵活配置型下降幅度是最大的，可能也跟产品类型有关。
根据合同要求，普通股票型基金的仓位不能低于80%，所以即使基金经理有心想要降仓位，可下降的空间也不大。
而灵活配置型基金在股票仓位限制上就宽松很多，基金经理可操作的空间大。
不过，虽然主动权益基金仓位下降了，但整体仓位还是挺高的，不像2015年三季度和2018年底下降到了一个很低的水平。
-02-
市值风格
再来看市值偏好情况。
从图表可以很直观地看到，公募基金三季度配置超大盘的比例有一个明显的下跌，从42.40%降至36.78%，降幅为5.62%。
与此对应的是小盘风格的配置比例大幅提升，从17.98%提高至21.74%，增幅达到3.76%。
对中盘风格的个股配置偏好也略有提升，相较上一个季度提高了2.06%。
而对大盘风格的配置比例则没有太大变动。
总的来说，3季度主动权益基金的风格偏好从大市值部分转移到了中小市值上。
说明
超大盘：中证100指数成分股
大盘：沪深300成分股中不在中证100中的部分
中盘：中证500成分股
小盘：沪深300、中证500以外的股票
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行业个股
接着来看行业跟个股配置的变动情况。
需要说明一点，即使基金经理没有调仓，行业/个股本身的涨跌幅也会影响配置比例的变动。
举个简单的例子，假如有一只基金在2季度末的规模是2亿，投资A/B行业的比例各是50%，即1亿元。
在三季度内，基金份额没有变动、基金经理也没有调仓，A行业涨了100%，B行业跌了50%。
那么基金规模变成了1亿*(1+100%)+1亿*(1-50%)=2.5亿。
其中，A行业占比为1亿*(1+100%)/2.5亿=80%；B行业占比为1亿*(1-50%)/2.5亿=20%。
如果我们光看配置比例的变动，会误以为基金经理进行了大调仓，增配了A行业，减配了B行业。
所以，在分析行业配置比例变动的时候，想要知道基金经理真实的配置行业变动情况，就需要去掉行业涨跌幅本身的影响。
华安证券的分析结果显示，在剔除涨跌幅影响后，基金经理主动加仓排名前三的行业分别为国防军工(+0.55%)、交通运输(+0.54%)和房地产(+0.54%)。
主动减仓排名前三的行业分别为基础化工(-0.75%)、医药(-0.62%)和有色金属(-0.53%)。
经过三季度的调仓之后，与2010年以来行业配置比例相比，三季度配置比例处于历史相对高位的行业有电力设备及新能源、食品饮料、电子、基础化工和有色金属，其中国防军工的持仓比例创历史新高。
而配置比例处于历史相对低位的行业有医药、计算机、银行、房地产。
而经过了这一轮调整，公募基金前5大重仓行业分别为电力设备新能源(16.29%)、食品饮料(15.72%)、医药(10.31%)、电子(9.68%)和基础化工(5.96%)。
通过对主动权益基金三季报的分析，我们可以得到以下结论：
公募基金整体权益仓位有所降低
市值风格偏好略有从大市值向中小市值转移
基金经理主动加仓行业前三名是国防军工、交通运输和房地产，主动减仓行业前三名为基础化工、医药和有色金属
国防军工在公募基金中的配置比例创2010年以来新高
最后，需要重点提醒的是，以上的结论是基于三季报数据(日期截至9月30日)得出来的，而不是当下的情况。
所以仅作为参考，大家千万不要照搬哦~