来源：投资快报 作者：余以墨
“我的钱不是大风刮来的，却像是大风刮走的。”随着A股市场持续调整，基民的自嘲成为近日持续不断的话题。昨日A股全线下跌，又是基金手上“绿油油”的一天。《投资快报》注意到，部分此前热门公募基金的净值持续大幅回撤，连日来的调整幅度已经超出很多投资者的预期。不过与此同时，多家基金公司和基金经理个人却开启了“买买买”模式，近期自购金额超过2亿元。有机构预测，调整期第一阶段或将结束。
春节后近600只基金跌幅超过20%
昨日A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌1.82%，创业板指更是大幅下跌3.50%。行业板块呈现普跌态势，仅港口水运、旅游酒店、钢铁、民航机场等有限板块逆市走强。事实上，这样的下跌态势已经延续了一段时间。数据显示，2月18日-3月9日，创业板指已经累计下跌接近23%，跌幅位居全球股市跌幅榜首。而深证成指下跌超过15%，上证综指下跌超过8%。
指数回撤，让基民很受伤。从农历春节首个交易日起至3月8日，近5000只权益基金的平均收益为-11%，其中跌幅超20%的达到595只。昨日A股依旧大跌，这意味着跌幅超20%的基金将更多。
中信证券研报指出，公募产品收益率中位数已从春节前的高点10.7%回落至0%，其前100大重仓股的收益率也从18.3%回落至-1.6%。数据显示，仅3月8日当天就有3070只基金下跌，占比99.32%。其中，15只基金跌幅超7%，123只基金跌幅超6%，492只基金净值跌幅超5%，跌幅最多的达8.56%。
基金公司、基金经理开启自购模式
基金净值快速“缩水”甚至进入“脱水”状态，不少基民开始割肉赎回。不过与此同时，不少基金公司和基金经理却在实施“反向操作”，开启自购模式。
永赢基金近日就发布公告称，自购旗下新发基金永赢惠添益5000万元。据悉，该产品基金经理李永兴也自购了100万。“之所以选择在这一时点自购，是因为公司对资本市场的中长期投资机会坚定看好，尽管资金面、流动性方面会有变化，但是目前并未达到发生重大变化的临界点。”永赢基金方面表示，“2021年，即便是估值抬升放缓速度，还可以去挣上市公司盈利增长的钱，这是价值投资很好的窗口时点。”
除了李永兴，近日华夏先锋科技拟任基金经理周克平也出资50万元自购，还有多位明星基金经理进行了100万-600万不等的自购。统计显示，在2月18日至3月8日，除了永赢基金，富国、汇添富、天弘、华夏等10家基金公司开启自购模式。短短两周内，基金公司累计自购总额近2亿。
上海一位中型基金公司市场部总监表示，对于发起式基金而言，公司自购1000万是常规动作。但对于非发起式基金来说，5000万自购除了有为基金发行造势的作用，基金公司对后市看好的意味也多了很多。
机构：调整期第一阶段或将结束
基金公司用自购行动表明未来并没有那么悲观，不少机构观点也与此不谋而合。
安信策略陈果发布市场点评称，A股从8日到昨天上午的调整，大概率不再是由美债利率担心驱动，而变为绝对收益止损操作及负反馈担忧主导，这构成调整期第一阶段的底部，在各种因素影响下，交易性层面集中的急性压力已经释缓。“虽然不排除有反复，但我们认为基本可以判断调整期第一阶段已经结束。”陈果表示，短期市场企稳，A股市场进入调整期第二阶段：舒缓阶段，可以适度把握交易性机会，但仍需揣着熊胆，预期收益不宜激进，未来数周，一季报超预期是核心主线，无论是白马还是非白马，都可以兼顾当前估值、近期股票表现和一季报超预期程度选择标的。
东方证券也表示，从市场表现看，结构性高估是导致A股持续调整的主要原因，但从另一方面来说，A股也仅是局部失衡而非全面高估，结合当下宏观以及微观流动性条件看，指数全面走熊的概率较低，目前更多的是风格切换，高估值品种短期难有超预期表现;配置方向上，积极拥抱低估值蓝筹，性价比较高的中游制造板块亦值得逢低布局。
国泰君安证券指出，近两周以来由于海外通胀预期的上升以及投资者对贴现率的担忧，A股市场尤其是前期抱团股出现迅速且猛烈的调整。当前的问题其实更多的是结构性矛盾，而非总量问题。在中小盘结构当中，周期公司数量与市值占比均相对更高，随着经济复苏的纵深与景气的扩散，更多的抱团外的行业、公司有望进入盈利和估值的改善。另一方面，利率上升部分反映的是经济增长的加快，其次是通胀预期的上行，在短期剧烈的通胀预期波动后，未来通胀预期的斜率有望收敛，恐慌情绪也有望逐步缓和。