近日，备受市场期待的朱少醒、谢治宇、张坤、董承非、刘彦春、刘格菘、王宗合、周蔚文等“顶流”(明星)基金经理管理的基金一季度报告亮相。
今年明星基金经理的一季报看点可归纳为三大方面：首先是一季度明星基金经理的调仓情况。其次是明星基金经理的投资思路以及对未来市场的展望。三是明星基金经理管理的基金规模变化、基金业绩等。
明星基金经理直言
前期已对市场有所担忧
今年一季度，A股市场大幅震荡，刘格菘在一季报中坦言：“核心资产整体出现调整的原因并不是企业盈利出现了趋势性的恶化，而是自2018年底以来以‘核心资产’为代表的相关行业积累了较大的涨幅，部分行业估值提升幅度超过了业绩上涨速度，同时海外疫情逐步缓解，美债收益率短期上升较快引发市场对流动性边际变化的担忧。”
事实上，此前市场普遍猜测，在市场大幅度回调之前，明星基金经理已经有所行动。从一季报谈及的投资心得来看，这一行动得到验证。
朱少醒在富国天惠精选成长混合基金一季报中直言：“我们前期对市场的极致程度有所担忧，已经在公司质地和对应的估值合理性上做了一些平衡。优质个股和大家耳熟能详的明星股不应该是完全等同的概念。”
相对而言，刘彦春则在景顺长城新兴成长混合基金一季报中指出：“无风险收益率上行对股票定价影响显而易见，难度在于对估值拐点的判断。国内的市场利率在去年二季度见底，信用拐点发生在去年四季度，这一轮市场快速调整发生的时间点比我们预期的要早。”
解释市场总是简单，但实际操作很难，哪怕对风险已经思考很久，基金经理也很难在享受前期盈利、估值双升的同时，又及时在估值收缩前迅速离场。
对于市场回调带来的大范围基金净值回撤的现象，朱少醒说：“我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。”
谢治宇董承非管理的基金
一季度收获正收益
不难发现，一季度基金净值大幅度回撤现象使众多投资者有所担忧，部分明星基金经理的业绩更是被市场多次讨论。不过，记者发现，仍有一些长期绩优基金经理凭借其成熟的估值合理性分析，管理的基金在今年一季度取得正收益，例如谢治宇管理的兴全合润混合基金、董承非管理的兴全趋势投资混合基金收益率分别为3.4%和1.13%。