近期，首批基金半年报出炉，景顺长城基金、中庚基金、恒越基金等公布了旗下公募产品的半年报。明星基金管理的产品备受关注，尤其是他们的隐形重仓股（即净值占比排名第11-20位的股票）、对市场的研判等成为关注的焦点。其中，刘彦春管理的景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益的隐形重仓股以食品饮料和医药为主，中庚基金丘栋荣持有的隐形重仓股行业分布较为分散，以广义制造业为主。
■金融投资报 记者 刘庆华
景顺长城刘彦春： 重仓食品饮料和医药
8月23日，景顺长城公布了旗下基金中报，顶流基金经理刘彦春管理的产品备受关注。其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，截止今年二季度末资产规模为582亿元，在非货币基金中排第4，在主动权益类基金中排第2，仅次于易方达蓝筹精选。
中报显示，上半年，该基金净值增长率为3.56%，为投资者实现利润10.75亿元。
从配置看，今年二季度末，景顺长城新兴成长股票仓位88%，与年初的92%相比略有下降。该基金合计配置了94只股票，前十大重仓股合计持仓占比达到了72.85%，较为集中，前十大重仓股包括白酒、医药等，以消费为主。隐形重仓股也以食品饮料和医药为主，包括古井贡酒、爱尔眼科、海天味业、伊利股份、长春高新、恒瑞医药、美的集团、安图生物、泰格医药、天味食品，隐形重仓股合计持仓占比16.01%。
此外，景顺长城鼎益也由刘彦春管理，该基金今年二季度末的规模为254亿元。配置上，该基金二季度末股票仓位同样为88%，较年初的90%略有下降，前十大重仓股、隐形重仓股的配置也与景顺长城新兴成长较为相似。
对于下半年行情，刘彦春在景顺长城新兴成长的中报中表示，全球经济走出疫情、逐步复苏仍然是下半年最主要的基本面。各行业复工进度会有差异，某些领域会出现暂时的供需失衡，阶段性混乱过后，一切会回归常态。仍然需要关注美联储流动性回收节奏，利率和汇率的波动可能会对市场整体特别是高估值领域造成一定冲击。我国的货币环境也存在边际收敛的可能，预期下半年地方债发行提速，基建投资增速触底，接棒地产和出口，维持国内经济平稳增长，叠加宽松预期下债市加杠杆可能，资金面能否维持现有宽松局面存在一定不确定性。
中庚基金丘栋荣： 关注两类投资机会
中庚基金旗下基金也发布了半年报。明星基金经理丘栋荣管理的基金包括中庚价值品质一年持有、中庚小盘价值、中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置。其中，中庚价值灵动灵活配置是丘栋荣与他人共同管理，另外三只由丘栋荣单独管理。从股票仓位水平看，中庚价值灵动灵活配置二季度末股票仓位为78%，另外3只则在90%左右，有较为明显的区别。而中庚价值品质一年持有成立于今年1月，因此，主要分析中庚小盘价值、中庚价值领航的持仓。
截止二季度末，中庚小盘价值、中庚价值领航股票仓位为92%和89%，年初则均为93%左右，降幅不大。两只基金在今年二季度末的资产规模分别为32亿元和 23 亿元，但均配置了200余只股票，前十大重仓股合计占比在50%左右，相对而言，其持仓较为分散。两只基金的前十大重仓股的行业分布也相对分散，重仓股包括富满电子、柳药股份、天原股份、威海广泰、远兴能源等，隐形重仓股则包括信隆建康、海利尔、振江股份等。两只基金持股有一定的重合度但不完全相同，以广义制造业为主。
对于未来行情，丘栋荣表示，疫情困扰、降准信号和弱高频数据表明经济有隐忧，不稳固不均衡，经济基本面回归常态仍需时日，政策定调中性偏宽的货币政策和逐步发力的财政政策，有望支撑经济平稳。市场核心矛盾仍是结构性高估和低估并存，分化在大盘股、成长股、核心资产等内部，这种分化隐含了风险，也有我们所关注的机会。
他表示，用低估值价值投资的逻辑来总结，一直自下而上把握的是基本面风险小、估值真实便宜，最好还具备较好成长性的公司构建投资组合。重点关注两大投资机会：一是偏成长行业或公司，分布在电子、军工、机械、新材料、科创次新股等板 块或行业中，主要是低估值小盘成长股；二是广义制造业中的细分行业龙头，基本面受益需求稳定增长、供给持续收缩、同时估值便宜，比如化工、轻工、金属加工、机械加工等细分行业。