“涨价”，构成2021年光伏产业的关键词。自“源头”硅料价格引发的波动，一路传导至硅片、电池片、组件厂商及终端电站，最终带动整条光伏产业链的起伏。
“博弈”，则是“涨声”之下的潜台词。从目前已披露的半年报情况来看，光伏上游企业多处于满产满销的状态，赚钱能力不俗；中下游则有明显的成本承压趋势，部分企业出现增收不增利的情况。
上下产业链，风光各不同。对此，业内人士分析称：“光伏一直是内部竞争相对激烈的行业，同时这种竞争也存在着阶段性分化，像当前周期的主题就是硅料紧平衡，导致短期内下游企业生产成本增加。但随着成本压力继续向下传导，以及上游产能的逐步释放，很快新的供需平衡又会重新建立起来。”
上游业绩丰满忙扩产
8月25日，中国有色金属工业协会硅业分会公布了新一周的多晶硅料价格：单晶复投料当周成交均价20.91万元/吨，环比增长1.6%；单晶致密料成交均价20.68万元/吨，环比增长1.62%。这也是本月内连续第三周，国内多晶硅料价格持续上涨。
分析硅料价格连涨原因，一方面，一线硅片企业开工率迅速恢复，同时硅片扩产产能也在持续释放，支撑硅料实际需求大幅增加；另一方面，硅料价格开始进入上涨趋势后，下游预期心态导致签单需求提早，供不应求情况加剧。
拉长周期来看，由于光伏上游硅料环节存在技术门槛高、投资金额大，投产周期长、产能弹性小、生产管控难度大等特点，“入局者”较少，因而硅料产能与下游产能形成阶段性供需错配，今年以来硅料价格可谓一路看涨。
受益于此，高纯多晶硅“产能大户”大全能源交出了一份亮眼的半年报。公司上半年实现营收45.12亿元，同比增加111.99%；实现归母净利润21.61亿元，同比大增597.96%。公司表示，主要系上半年下游需求旺盛，多晶硅料市场紧俏，销售单价大幅上涨所致。
目前，大全能源设计产能为7万吨/年。另据硅业分会数据，今年上半年国内多晶硅产量约为22.7万吨，公司多晶硅产量为4.13万吨，占比18.19%。产销两旺的背景下，公司抛出中期发展目标：计划在未来3年保持年均50%左右的产能增速，拟在2024年底前实现高纯硅料总产能27万吨/年。
全产业链布局的通威股份，也尝到了高纯晶硅涨价带来的红利。半年报显示，公司上半年高纯晶硅产能利用率达126.5%，实现产量5.06万吨，平均生产成本3.65万元/吨，毛利率接近70%。
该板块的突出表现为通威上半年的整体业绩增色不少，公司报告期内净利润同比增速为193.5%，远超营收41.75%的对应增速。产品供不应求，扩产计划自然被提上日程。根据规划，至2022年底，通威将形成33万吨高纯晶硅产能。
硅料价格时有起伏，如何保障产销的长期稳定？通威股份表示，近年来公司与下游硅片企业开展长单销售合作，硅料长单锁量不锁价，价格随行就市。
而这种长单锁定的方式，也让硅片厂商得以从中“分得一杯羹”。如中环股份上半年实现营收176.4亿元，同比增长104.1%；归母净利润14.8亿元，同比增长174.9%。8月11日，中环股份公示单晶硅片价格，M6硅片(以170μm为例，下同)4.98元/片，G1硅片4.88元/片，G12硅片7.97元/片，相较于7月17日公示价格，涨幅分别达到9.69%、5.63%和5.84%。
紧随其后，隆基股份也于8月19日上调了各规格硅片的价格，不同尺寸硅片价格上涨0.2元至0.24元，涨幅逾4%。
下游成本承压待调价
面对硅料价格一路上行，相较于上游的优哉游哉，中下游的日子显然没那么好过。
7月23日，爱旭股份发布业绩预告，今年上半年扣非后净利润预计将亏损1.2亿元至1.3亿元。其背后原因，亦反映出当前光伏电池片环节所面临的窘境。一方面，原材料价格上涨使得生产成本增加。上半年，受行业上游硅料价格快速上涨的影响，公司主要原材料硅片的采购成本大幅提高。尤其是进入二季度以来，硅片价格上涨速度加快，而电池片环节的成本压力向下游客户传导较慢，使得主营业务毛利率大幅下降。
另一方面，产业链价格的上涨抑制下游需求，公司产能利用率下降。在上游硅料价格持续上涨的推动下，光伏产业链各环节价格普遍呈现上涨趋势，下游客户观望情绪加重，组件客户提货速度放缓，导致产销量低于预期。
两面夹逼之下，光伏电池片环节普遍出现毛利率下降的情况。以通威股份的太阳能电池业务为例，同样由于硅片供应紧张、价格持续上涨，及电池行业开工率普遍下调等因素，该板块毛利率明显下降。上半年，公司电池及组件销量14.93GW，同比增长92.68%，但单晶电池毛利率仅为11.65%。
主营太阳能组件的晶澳科技，在上半年营收同比增长48.77%的同时，净利润仅微增1.78%至7.13亿元。具体来看，晶澳科技上半年太阳能组件板块的营业成本同比增加70.5%达132.7亿元，产品毛利率则同比减少7.85%至12.25%。对此，公司解释称，主要系出货量增加，销售规模扩大，以及原材料价格上涨所致。
与之类似，天合光能也在其半年报中坦言，光伏行业面临硅料价格大幅上涨、大宗材料价格上涨、物流运费上涨等多重经营挑战。如何降本增效？对此，公司提出在供应链端通过战略性原料储备、战略采购锁料锁价、优化辅料材料技术等手段控制成本，以及在市场销售端与客户友好沟通、重新协商价格等手段。
硅料、硅片“涨势”红火，光伏辅料环节的价格中枢近期也有望进入上行通道。PVInfoLink调研数据显示，自9月1日起，国内光伏玻璃3.2mm玻璃原片价格可能将上调4元/平方米，2.0mm玻璃原片价格上调3元/平方米，其他辅料如镀膜产品、光伏粘合剂等价格也有一定幅度上调。
不过，业内人士向记者表示：“整个光伏产业链去年至今年轮番涨价，但终端的承受能力始终有限，下游频繁调整订单价格恐有难度，或有部分组件厂家会采取延迟交货的方式。一旦终端需求再度受到抑制，加之上游硅片产能逐步释放，硅料价格又会重新找到平衡点。”