近两周以来，俄乌冲突背景下，避险情绪推动黄金、原油价格上涨，同时，作为资源大国，俄罗斯的有色金属等大宗商品产量在全球占比较高，俄乌冲突叠加通胀升温也对有色金属等大宗商品供给端产生了深远影响。在此背景下，众多有色金属价格呈现稳中偏强，而有色金属板块近期也出现逆势上涨。即使中长期来看，数据显示，截至2月28日，近一年中证800有色 (000823.SH)也已上涨21.51%，而同期沪深300下跌-14.15%(数据来源：Wind)。
俄乌冲突扰动供给
作为资源型国家，俄罗斯是有色金属及原油、天然气能源的重要产地，对欧洲国家出口占比较大。根据美国地质调查局数据，2021年，俄罗斯铝产量370万吨，占全球总产量5.4%；铜精矿产量82万吨，占全球总产量3.9%；镍矿产量25万吨，占全球总产量约9%；镁锭产量占全球产量约8%；小金属方面，俄罗斯钯金产量74吨，铂金产量19吨，分别占全球比重37%、10.5%。
此次俄乌冲突或将对全球有色金属品种供应造成显著冲击，推升相关产品价格上行；同时因石油及天然气供应风险同样增加，欧洲能源贸易保障风险加剧，全球通胀压力或进一步提升。
有色金属行情崛起 细分领域投资价值凸显
回到国内情况，工业金属方面，近两周铝呈现震荡上行趋势，铜则窄幅震荡。宏观来看，地缘政治反复造成的避险情绪高涨利空铜价，而国内宽松预期加码，叠加地产松动带来的基本面向好预期，铜价短期或以震荡为主。国内铝市场短期来看，先后受益于百色疫情和俄乌冲突带来的供应担忧，价格有所上涨，而中期来看，基建地产预期放宽利好铝价，同时需关注消费复苏对需求端带来的影响。
稀有金属方面，当前锂钴矿产能无法在短期形成增量，短期供给有限，而新能源车热度造成下游持续补库存，需求旺盛，将推动这一轮稀有金属上涨趋势。同时，我们需密切关注新能源车景气度的持续情况，这是支撑稀有金属价格的关键。
贵金属方面，黄金近期有所上涨。俄乌事态带来的地缘政治风险不断打压市场偏好，黄金受益于短期局势的不确定性有一定上涨的支撑。长期来看，美元贬值大趋势也利好黄金。
相关指数基金或是更合适的投资工具
不论从宏观层面，还是近期俄乌冲突扰动，都预示着有色金属或蕴含投机机会。作为直接跟踪中证800有色指数的中信保诚中证800有色A(165520)投资价值凸显。
据了解，中信保诚中证800有色A进行数量化指数投资，通过严谨的数量化管理和投资纪律约束，实现对中证800有色金属指数的有效跟踪，为投资者提供一个有效的投资工具。具体来看，截止2022年2月28日，近一年中信保诚中证800有色A逆势实现上涨24.73% (过往业绩不代表未来表现，数据来源：Wind，截至日期2022/02/28)，业绩亮眼，中长期也取得不俗表现，值得投资者关注。